当前鸡苗价格维持在2011年以来的最高位

上述公告称，自2月17日起，对巴西进口白羽肉鸡产品征收反倾销税，税率为17.8%—32.4%，征收期限为5年。另外，商务部接受了部分巴西出口企业的价格承诺申请，对于不低于承诺价格的相关产品不征收反倾销税。

2015年以来，巴西一直是我国鸡肉产品进口的主要来源。作为中国最大的鸡肉进口国，数据显示，2018年全年，中国进口白羽肉鸡50万吨，其中巴西占比约82%。反倾销案的裁决，预计巴西进口鸡肉成本将抬升，利润空间缩减，出口中国数量势必会下降，在其他政策不变情况下，将进一步缩紧国内白羽肉鸡供需结构，利好鸡肉价格。历时近两年的反倾销调查正好在禽业回暖、风头正健之时落槌，这种“巧合”再次提振了市场信心。

有分析师指出，目前我国禽业的主要引种国是新西兰，祖代鸡的引种受限，决定了国内鸡苗供给受到了一定的限制，供给会呈现偏紧的状态。由于2018年整个祖代鸡的引种依然比较低，大概在70万套左右，这将导致2019年整个白羽鸡行业的供给应该还会持续偏紧。另一方面非洲猪瘟不是一个短期能够解决的事情，这也意味着在2019年，作为国人肉类消费选择替代品的肉鸡需求应该还是比较旺盛的。因此，2019年整个鸡产业板块的盈利能力还会进一步提升，净利率还会往上走。那么对应下来的2019年的市盈率水平，很有可能会处在一个历史偏低的水平。

益生股份在接受机构调研时认为，白羽肉鸡引种数量现在远低于需求数量；父母代白羽肉鸡的供种量不足造成鸡肉供给量的下降；父母代白羽肉种鸡存栏下滑；商品代肉鸡苗价格大幅提升；以鸡肉为代表的白肉消费正逐年递增等因素使得白羽肉鸡产业景气度恢复。此外，环保政策有利于规模化企业的发展，为行业的集约化发展奠定政策基础，在供给端保证了行业的有序健康发展。

鸡苗价格近期持续攀升也部分印证了益生股份对于行业的判断。根据公开数据，1月初，商品代鸡苗价格报4.55元/羽至5.05元/羽。2月16日，报价涨至7.10元/羽至8.50元/羽，涨幅超过50%。

资本市场审慎

2018年，虽然产业链公司业绩强势复苏,但二级市场上股价却表现平平。其中圣农发展2018年全年股价累计上涨14.86%,温氏股份上涨11.37%;而仙坛股份、民和股份和益生股份去年股价上涨0.70%、0.44%和-38.28%。

资本市场的审慎不是没有道理的。禽业属于强周期的行业，特别是由于出栏周期短，其周期性风险相较于生猪行业显得更加难以防范。以四家禽业上市公司为例，多家企业至上市之日算起，几乎都是亏多赚少的局面。

几家公司虽均处于同一个行业，但也各自专注在产业链的不同环节。圣农发展算是龙头企业，是国内最大的鸡肉供应商，产业几乎覆盖了全产业链。益生股份则处于国内白羽鸡产业链的最顶端，是国内规模最大、品种最多的白羽鸡祖代繁育企业。民和股份的主营业务是卖商品代鸡苗以及养鸡、宰鸡、卖鸡肉。2017年行业低迷时，四家公司的业绩同比均有较大幅度下滑，其中民和股份和益生股份可以说是巨亏。

如何抵御鸡周期影响，四家上市企业不是无所作为。比如，益生股份在养鸡的同时，还布局了养猪、乳业，但后两块业务对公司业绩贡献较小，加之这两个行业本身受周期性影响也大，显然不足以抵御鸡周期的风险。圣农发展则重点布局食品加工。2017年，公司以20.2亿对价收购圣农食品100%股权。后者专注于鸡肉制品的研发生产和销售。这笔交易完成后，圣农发展真正完成了白羽鸡行业的全产业链布局，产品由初加工升级到了深加工。

民和股份也根据自身特点，将鸡粪加工成有机肥、在鸡舍顶上安装太阳能，试水进入肥料和能源领域。但由于规模太小，收入微乎其微，在行业周期面前显然只是杯水车薪。直到去年4月底，民和股份宣布和胜峰控股就合资成立潍坊民和食品有限公司共同出资3000万元，进行鸡肉产品深加工与销售，利用合作双方及周边丰富的鸡类产品资源进行鸡肉产品的深层次开发与销售。民和股份此举意在向产业链下端延伸，以丰富公司产品结构。然而，彼时市场并不买账，认为民和的布局有些滞后。

所以与农业其他板块相比，行情上涨后资本热情高涨，机构频繁调研不太一样。虽然2018年全年禽业的表现十分抢眼，机构的反应仍旧十分谨慎。刚刚迎来好业绩的禽产业链上市公司，目前的当务之急仍然是苦练内功，想要在资本市场上有所作为，目前来看还不是一个大概率事件。

文章来源：《畜禽业》 网址: http://www.cqybjb.cn/qikandaodu/2021/0416/654.html